Εμπρός Εβδομαδίαια Εφημερίδα Νομού Λέσβου - Γυμνασιάρχου Ολυμπίου 4 - Mυτιλήνη - 81100
Απαγορεύεται η αναπαραγωγή με οποιονδήποτε τρόπο.
Απαγορεύεται η αναπαραγωγή με οποιονδήποτε τρόπο.
Άρθρο στο πλαίσιο συνεργασίας με την εφημερίδα ΚΕΡΔΟΣ
Κι ενώ ο κλάδος των Επενδυτικών Εταιρειών Ακινήτων στην Ελλάδα θα ενισχυθεί περαιτέρω με την προσθήκη της Εθνικής ΑΕΕΑΠ, η οποία θα είναι έτοιμη να λειτουργήσει από τον ερχόμενο Απρίλιο, στην Ευρώπη ένα πανευρωπαϊκό κίνημα από ουκ ολίγα μεγαλοστελέχη του real estate είναι σε εξέλιξη με στόχο την περαιτέρω ενίσχυση του κλάδου, ο οποίος θεωρείται από τους πλέον ανερχόμενους διεθνώς.
Το EU Real Estate Investment Trust ή EU REIT βρίσκεται ήδη σε προχωρημένο στάδιο διαβούλευσης μεταξύ όλων των εμπλεκόμενων φορέων (οι European Property Federation, The European Group of Valuers’ Associations (TEGoVA), Urban Land Institute, Royal Institute of Chartered Surveyors) και όπως αναφέρεται χαρακτηριστικά, «η δημιουργία του κοινού ευρωπαϊκού θεσμικού πλαισίου για τα REITs θα συμβάλει ώστε η σημερινή, κατακερματισμένη ευρωπαϊκή αγορά ακινήτων να μετεξελιχθεί στη μεγαλύτερη και την πλέον αποτελεσματική αγορά ακινήτων διεθνώς».
Από ελληνικής πλευράς, έστω κι αν ο κλάδος δεν έχει αναπτυχθεί στο βαθμό που έχει αναπτυχθεί σε άλλες ευρωπαϊκές χώρες, στη διαβούλευση έχουν κληθεί και εκπρόσωποι εγχώριων εταιρειών του κλάδου, ενώ όπως επισημαίνει ο κ. Ηλίας Ζιώγας, μέλος του Σώματος Ορκωτών Εκτιμητών, ο οποίος συμμετέχει στην κοινή πανευρωπαϊκή προσπάθεια, «οι προτάσεις μπορεί να ολοκληρωθούν μέχρι την άνοιξη του 2010 και θα αφορούν όχι μόνο στη λειτουργία των συγκεκριμένων επενδυτικών οχημάτων, αλλά και σε άλλα θέματα, όπως για παράδειγμα ο καθορισμός των προσόντων και των διαδικασιών των fund managers κ.τ.λ.. Ήδη το ΕU REIT βρίσκεται σε προχωρημένο στάδιο διαβούλευσης, μεταξύ όλων των εμπλεκόμενων φορέων, όπως οι European Property Federation, The European Group of Valuers’ Associations (TEGoVA), Urban Land Institute, Royal Institute of Chartered Surveyors. Οι εν λόγω φορείς-εκπρόσωποι της ευρωπαϊκής βιομηχανίας real estate έχoυν ζητήσει από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή τη θέσπιση ενός πλαισίου για τα REITs, το οποίο θα θεσπίζει συγκεκριμένους κανόνες για την ανάπτυξη του κλάδου πανευρωπαϊκά.».
Tα ευρωπαϊκά REITs
Οι Εταιρείες Επενδύσεων Ακίνητης Περιουσίας αποκτούν διεθνώς τα τελευταία χρόνια αυξανόμενη βαρύτητα στη διεθνή αγορά real estate. Ήδη, στη συνολική κατανομή των επενδύσεων των REITs η Ευρώπη κατέχει ποσοστό κοντά στο 19% της παγκόσμιας αγοράς, με τη Γερμανία και την Αγγλία να εμφανίζονται ως οι δύο μεγαλύτερες αγορές στην Ευρώπη και στην τρίτη θέση να ακολουθεί η Γαλλία.
Η αυξανόμενη σημασία του κλάδου φαίνεται και από τις συνεχείς προσπάθειες που καταβάλλονται πανευρωπαϊκά - κατ’ αρχήν από τις χώρες που έχουν προηγηθεί ως προς την ανάπτυξη των REITs - να βελτιώσουν το θεσμικό τους πλαίσιο. Στις χώρες αυτές συγκαταλέγεται και η Ελλάδα, ενώ επιπλέον, νέες νομοθετικές πρωτοβουλίες, όπως οι πιο πρόσφατες σε Ισπανία και Φινλανδία, εξακολουθούν να λαμβάνονται με επίκεντρο τις Εταιρείες Επενδύσεων Ακίνητης Περιουσίας.
Με τις επιπτώσεις της οικονομικής κρίσης να είναι πλέον πιο ορατές από ποτέ, οι νέες αυτές πρωτοβουλίες που λαμβάνονται πανευρωπαϊκά έχουν να κάνουν και με το γενικότερο επιχειρηματικό περιβάλλον που επηρεάζει τη λειτουργία των συγκεκριμένων επενδυτικών οχημάτων. Nέοι κανόνες, όπως ειδικότεροι περιορισμοί, διαχείριση της κεφαλαιακής διάρθρωσης, όροι κατανομής κερδών κ.τ.λ., οι οποίοι επηρεάζουν τους δείκτες ρευστότητας των ευρωπαϊκών REITs, βρέθηκαν στο επίκεντρο την περασμένη χρονιά, ενώ πλέον μεγάλο ενδιαφέρον παρουσιάζει και το κοινό ευρωπαϊκό θεσμικό πλαίσιο που προωθείται με στόχο εντός του πρώτου εξαμήνου του 2010 να έχει ολοκληρωθεί. H ευρωπαϊκή βιομηχανία του real estate έχει ζητήσει από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή τη θέσπιση ενός πλαισίου για τα REITs, ώστε να ξεπερασθούν όλα τα εμπόδια για τις διασυνοριακές επενδύσεις και να ενισχυθεί η σταθερότητα και η διαφάνεια στην αγορά. Το EU REIT θα θεσπίζει κανόνες, όχι μόνο για τη λειτουργία των συγκεκριμένων επενδυτικών οχημάτων, αλλά και για τον καθορισμό των προσόντων και των διαδικασιών των fund managers.
Η οικονομική κρίση και τα REITs
H πορεία της ευρωπαϊκής αγοράς real estate στο μέλλον θα εξαρτηθεί εν πολλοίς και από τις κοινές πρωτοβουλίες που θα ληφθούν σε πανευρωπαϊκό επίπεδο. Μέχρι να οριστικοποιηθεί το EU REIT πλαίσιο, πάντως, οι ευρωπαϊκές εταιρείες θα εξακολουθήσουν να παρακολουθούν από κοντά τα βήματα των αντίστοιχων αμερικανικών εταιρειών, οι οποίες προηγούνται έναντι των ευρωπαϊκών. Η οικονομική κρίση έθεσε σε δοκιμασία το γενικότερο μοντέλο λειτουργίας της αγοράς των REITs σε Ευρώπη και Αμερική, που μέχρι σήμερα θεωρούνταν η πλέον αποδεκτή και σίγουρη επιλογή επένδυσης στον τομέα των ακινήτων από επενδυτές και διαχειριστές: Οι μετοχές αυτών των εταιρειών κρίνονται, κατά κανόνα, ότι αποτελούν μία κατηγορία ασφαλέστερων επενδύσεων σε σχέση με άλλες κατηγορίες μετοχών, διότι ενυπάρχει ως βασικό περιουσιακό στοιχείο το ακίνητο, με κατάλληλη χωρική και ποιοτική διαφοροποίηση. Ενδείκνυνται οι μετοχές αυτές για συντηρητικούς επενδυτές και για τη δημιουργία διασποράς όσον αφορά τον κίνδυνο των χρηματαγορών. Μάλιστα, μέχρι σήμερα, από την πιο ανεπτυγμένη αγορά των ΗΠΑ προκύπτει ότι στη συντριπτική πλειοψηφία των περιπτώσεων τα εν λόγω επενδυτικά σχήματα καταγράφουν σημαντικές υπεραξίες στις επενδύσεις που πραγματοποιούν, ενώ τα τελευταία χρόνια η μερίδα του λέοντος των επενδύσεων σε ακίνητα πραγματοποιείται από αυτές τις εταιρείες.
Το μέλλον των REITs συνδέεται άμεσα με το θεσμικό πλαίσιο και την ευελιξία για την υιοθέτηση νέων κανόνων, αφού η αγορά των Επενδυτικών Εταιρειών Ακινήτων εξελίσσεται συνεχώς. Για το μέλλον των συγκεκριμένων εταιρειών στην Ελλάδα ζητούμενο είναι και η ενίσχυση του ανταγωνισμού στον κλάδο, όπου τώρα ο αριθμός των εταιρειών είναι ακόμη μικρός. Όπως μάλιστα επισημαίνουν στελέχη της αγοράς, η δημιουργία ενός ισχυρού κλάδου που θα λειτουργεί με επαγγελματικά κριτήρια και θα προσελκύσει ξένους επενδυτές θα είναι προς όφελος όλων, όχι μόνο του εγχώριου real estate.
Αυτή η διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου προστατεύεται από τους αυτοματισμούς αποστολέων ανεπιθύμητων μηνυμάτων. Χρειάζεται να ενεργοποιήσετε τη JavaScript για να μπορέσετε να τη δείτε.
Κι ενώ ο κλάδος των Επενδυτικών Εταιρειών Ακινήτων στην Ελλάδα θα ενισχυθεί περαιτέρω με την προσθήκη της Εθνικής ΑΕΕΑΠ, η οποία θα είναι έτοιμη να λειτουργήσει από τον ερχόμενο Απρίλιο, στην Ευρώπη ένα πανευρωπαϊκό κίνημα από ουκ ολίγα μεγαλοστελέχη του real estate είναι σε εξέλιξη με στόχο την περαιτέρω ενίσχυση του κλάδου, ο οποίος θεωρείται από τους πλέον ανερχόμενους διεθνώς.
Το EU Real Estate Investment Trust ή EU REIT βρίσκεται ήδη σε προχωρημένο στάδιο διαβούλευσης μεταξύ όλων των εμπλεκόμενων φορέων (οι European Property Federation, The European Group of Valuers’ Associations (TEGoVA), Urban Land Institute, Royal Institute of Chartered Surveyors) και όπως αναφέρεται χαρακτηριστικά, «η δημιουργία του κοινού ευρωπαϊκού θεσμικού πλαισίου για τα REITs θα συμβάλει ώστε η σημερινή, κατακερματισμένη ευρωπαϊκή αγορά ακινήτων να μετεξελιχθεί στη μεγαλύτερη και την πλέον αποτελεσματική αγορά ακινήτων διεθνώς».
Από ελληνικής πλευράς, έστω κι αν ο κλάδος δεν έχει αναπτυχθεί στο βαθμό που έχει αναπτυχθεί σε άλλες ευρωπαϊκές χώρες, στη διαβούλευση έχουν κληθεί και εκπρόσωποι εγχώριων εταιρειών του κλάδου, ενώ όπως επισημαίνει ο κ. Ηλίας Ζιώγας, μέλος του Σώματος Ορκωτών Εκτιμητών, ο οποίος συμμετέχει στην κοινή πανευρωπαϊκή προσπάθεια, «οι προτάσεις μπορεί να ολοκληρωθούν μέχρι την άνοιξη του 2010 και θα αφορούν όχι μόνο στη λειτουργία των συγκεκριμένων επενδυτικών οχημάτων, αλλά και σε άλλα θέματα, όπως για παράδειγμα ο καθορισμός των προσόντων και των διαδικασιών των fund managers κ.τ.λ.. Ήδη το ΕU REIT βρίσκεται σε προχωρημένο στάδιο διαβούλευσης, μεταξύ όλων των εμπλεκόμενων φορέων, όπως οι European Property Federation, The European Group of Valuers’ Associations (TEGoVA), Urban Land Institute, Royal Institute of Chartered Surveyors. Οι εν λόγω φορείς-εκπρόσωποι της ευρωπαϊκής βιομηχανίας real estate έχoυν ζητήσει από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή τη θέσπιση ενός πλαισίου για τα REITs, το οποίο θα θεσπίζει συγκεκριμένους κανόνες για την ανάπτυξη του κλάδου πανευρωπαϊκά.».
Tα ευρωπαϊκά REITs
Οι Εταιρείες Επενδύσεων Ακίνητης Περιουσίας αποκτούν διεθνώς τα τελευταία χρόνια αυξανόμενη βαρύτητα στη διεθνή αγορά real estate. Ήδη, στη συνολική κατανομή των επενδύσεων των REITs η Ευρώπη κατέχει ποσοστό κοντά στο 19% της παγκόσμιας αγοράς, με τη Γερμανία και την Αγγλία να εμφανίζονται ως οι δύο μεγαλύτερες αγορές στην Ευρώπη και στην τρίτη θέση να ακολουθεί η Γαλλία.
Η αυξανόμενη σημασία του κλάδου φαίνεται και από τις συνεχείς προσπάθειες που καταβάλλονται πανευρωπαϊκά - κατ’ αρχήν από τις χώρες που έχουν προηγηθεί ως προς την ανάπτυξη των REITs - να βελτιώσουν το θεσμικό τους πλαίσιο. Στις χώρες αυτές συγκαταλέγεται και η Ελλάδα, ενώ επιπλέον, νέες νομοθετικές πρωτοβουλίες, όπως οι πιο πρόσφατες σε Ισπανία και Φινλανδία, εξακολουθούν να λαμβάνονται με επίκεντρο τις Εταιρείες Επενδύσεων Ακίνητης Περιουσίας.
Με τις επιπτώσεις της οικονομικής κρίσης να είναι πλέον πιο ορατές από ποτέ, οι νέες αυτές πρωτοβουλίες που λαμβάνονται πανευρωπαϊκά έχουν να κάνουν και με το γενικότερο επιχειρηματικό περιβάλλον που επηρεάζει τη λειτουργία των συγκεκριμένων επενδυτικών οχημάτων. Nέοι κανόνες, όπως ειδικότεροι περιορισμοί, διαχείριση της κεφαλαιακής διάρθρωσης, όροι κατανομής κερδών κ.τ.λ., οι οποίοι επηρεάζουν τους δείκτες ρευστότητας των ευρωπαϊκών REITs, βρέθηκαν στο επίκεντρο την περασμένη χρονιά, ενώ πλέον μεγάλο ενδιαφέρον παρουσιάζει και το κοινό ευρωπαϊκό θεσμικό πλαίσιο που προωθείται με στόχο εντός του πρώτου εξαμήνου του 2010 να έχει ολοκληρωθεί. H ευρωπαϊκή βιομηχανία του real estate έχει ζητήσει από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή τη θέσπιση ενός πλαισίου για τα REITs, ώστε να ξεπερασθούν όλα τα εμπόδια για τις διασυνοριακές επενδύσεις και να ενισχυθεί η σταθερότητα και η διαφάνεια στην αγορά. Το EU REIT θα θεσπίζει κανόνες, όχι μόνο για τη λειτουργία των συγκεκριμένων επενδυτικών οχημάτων, αλλά και για τον καθορισμό των προσόντων και των διαδικασιών των fund managers.
Η οικονομική κρίση και τα REITs
H πορεία της ευρωπαϊκής αγοράς real estate στο μέλλον θα εξαρτηθεί εν πολλοίς και από τις κοινές πρωτοβουλίες που θα ληφθούν σε πανευρωπαϊκό επίπεδο. Μέχρι να οριστικοποιηθεί το EU REIT πλαίσιο, πάντως, οι ευρωπαϊκές εταιρείες θα εξακολουθήσουν να παρακολουθούν από κοντά τα βήματα των αντίστοιχων αμερικανικών εταιρειών, οι οποίες προηγούνται έναντι των ευρωπαϊκών. Η οικονομική κρίση έθεσε σε δοκιμασία το γενικότερο μοντέλο λειτουργίας της αγοράς των REITs σε Ευρώπη και Αμερική, που μέχρι σήμερα θεωρούνταν η πλέον αποδεκτή και σίγουρη επιλογή επένδυσης στον τομέα των ακινήτων από επενδυτές και διαχειριστές: Οι μετοχές αυτών των εταιρειών κρίνονται, κατά κανόνα, ότι αποτελούν μία κατηγορία ασφαλέστερων επενδύσεων σε σχέση με άλλες κατηγορίες μετοχών, διότι ενυπάρχει ως βασικό περιουσιακό στοιχείο το ακίνητο, με κατάλληλη χωρική και ποιοτική διαφοροποίηση. Ενδείκνυνται οι μετοχές αυτές για συντηρητικούς επενδυτές και για τη δημιουργία διασποράς όσον αφορά τον κίνδυνο των χρηματαγορών. Μάλιστα, μέχρι σήμερα, από την πιο ανεπτυγμένη αγορά των ΗΠΑ προκύπτει ότι στη συντριπτική πλειοψηφία των περιπτώσεων τα εν λόγω επενδυτικά σχήματα καταγράφουν σημαντικές υπεραξίες στις επενδύσεις που πραγματοποιούν, ενώ τα τελευταία χρόνια η μερίδα του λέοντος των επενδύσεων σε ακίνητα πραγματοποιείται από αυτές τις εταιρείες.
Το μέλλον των REITs συνδέεται άμεσα με το θεσμικό πλαίσιο και την ευελιξία για την υιοθέτηση νέων κανόνων, αφού η αγορά των Επενδυτικών Εταιρειών Ακινήτων εξελίσσεται συνεχώς. Για το μέλλον των συγκεκριμένων εταιρειών στην Ελλάδα ζητούμενο είναι και η ενίσχυση του ανταγωνισμού στον κλάδο, όπου τώρα ο αριθμός των εταιρειών είναι ακόμη μικρός. Όπως μάλιστα επισημαίνουν στελέχη της αγοράς, η δημιουργία ενός ισχυρού κλάδου που θα λειτουργεί με επαγγελματικά κριτήρια και θα προσελκύσει ξένους επενδυτές θα είναι προς όφελος όλων, όχι μόνο του εγχώριου real estate.
Αυτή η διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου προστατεύεται από τους αυτοματισμούς αποστολέων ανεπιθύμητων μηνυμάτων. Χρειάζεται να ενεργοποιήσετε τη JavaScript για να μπορέσετε να τη δείτε.